它率先窄幅震蕩基准快速向下轉的上半年後，在市場上依靠信用債券的性能優勢多空拉鋸格局尚佳，經濟金融，宏觀的影響下和微觀形貌也出現了交錯的趨勢。在這份報告中，我們一起把近十年的牛熊轉換周期，改變不同層次，持續時間，財產，以及未來可能的發展趨勢的發行人信用債的市場價格來評估市場以供參考。
其實無論買車、買樓、買股票、牛熊證 買賣差價甚至任何其他投資，能否容易變現是十分重要的！而量度變現能力即等於量度其流通量（即有沒有足夠買賣參與度，及買賣盤之間相差多遠）。牛熊切換不同時期我國各類企業債券市場品種都面臨金融資產進行價格重估壓力。我們梳理了2008年到2020年間的十年期美國國債投資收益率數據走勢基本情況，並梳理出一個大致可以主要的債市牛熊轉換期。在2008年到2011年，較大的債市牛熊轉換期主要有通過四次。2013年債市在一年時間之內發展經曆了牛轉熊和熊轉牛，而在2016年到2018年，2016年底的大牛市轉大熊市和2018年1月至今的債市兩年長牛是主要的轉換研究階段。我們需要根據每一階段的國債資金收益率曲線走勢，取低點和頂點為基准，觀察每一轉換期基准點以及前後學生一個月，來分析牛/熊市尾部和熊/牛市前期社會信用債發行股票價格不斷變化影響情況。
基本上在年移交的主要牛熊證債券情況。截至2008年底，美國次貸危機引發的全球金融危機，經濟基本面惡化。經濟衰退和貨幣政策刺激債券市場引發了一波快牛的。 2009年5月尾的牛市跡象，十年期國債收益率階段性低點3.03％，然後啟動。直到2009年11月，債券收益率達到階段性高點，較5月的低點相比上漲70bps至3.73％。進入債券市場熊轉牛。 2010年通脹壓力的結束，貨幣政策緊縮導致債券市場轉熊。 2010年7月，十年期債券收益率較低的階段，為3.17％，則該方式進入牛轉熊的階段行。
在經曆通過一年多的震蕩熊市階段之後，2011年9月十年期美國國債市場收益率可以達到一個階段性高點3.34％，隨後進行轉入牛市，基礎研究利率已經步入經濟下行發展通道。 2013年債市經曆“錢荒”，資金面緊張問題引發中國債市收益率數據急速上行。2013年5月債市進入牛轉熊，防風險和影子世界銀行金融監管，貨幣資金政策不斷收緊，債市收益率分析出現這樣一波急速上行。直到2013年底資產收益率見頂，多重社會因素下債市出現對於牛市拐點。 受政策監管及企業內外部資源環境產生影響，債市牛熊轉換期逐步開始拉長。2016年10月，大牛市的尾部，10年期國債投資收益率下降到2.7％的低位。2018年1月，收益率時間到達新高點3.98％，相較2016年的低點上升達125bps之多。隨後牛熊切換，債市收益率我們一路背景下行，開啟了長達兩年多的債市牛市。
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